Dans cet échange, les experts de France Valley, Gilles Grenouilleau et Eric Bengel, tous les deux directeurs associés décryptent le marché des actifs naturels, et plus particulièrement de la forêt.
1. France Valley : référence de l’investissement forestier privé
Créée en 2014 et agréée par l'AMF, France Valley a pour mission de remettre le foncier au cœur du patrimoine des ménages. Aujourd'hui, la société gère plus de 4 milliards d'euros d'actifs, dont 30 000 hectares de forêts, ce qui en fait le premier investisseur privé de forêt en France. Son expertise s'étend désormais à l'échelle européenne.
2. Le GFI : l'outil pour démocratiser l'accès à la forêt
L'accès direct à la forêt est complexe : il faut identifier les propriétaires, analyser la qualité des peuplements et disposer de capitaux importants. Le Groupement Forestier d'Investissement (GFI) fonctionne comme un fonds collectif (similaire à une SCPI) qui permet :
- La diversification : répartition par régions, par essences (chênes, hêtres, résineux) et par maturité des arbres.
- L'équilibre : entre des forêts "matures" permettant des coupes rapides (rendement) et des "jeunes peuplements" pour la capitalisation à long terme.
3. Une réponse structurelle aux enjeux écologiques
L'investissement forestier n'est pas une mode, mais une réponse à la décarbonation de l'économie :
- Construction durable : le bois remplace progressivement le béton et l'acier (objectif de réduction de 30 % du CO2 dans le bâtiment).
- E-commerce : besoin massif de pâte à papier, cartons et logistique biosourcée pour remplacer le plastique non recyclable.
- Gestion durable : France Valley applique une "sylviculture irrégulière" (coupes jardinatoires) pour préserver les sols et optimiser la captation de carbone.
4. La fiscalité
Si les qualités intrinsèques de l'actif sont le moteur principal, le cadre fiscal français reste un atout majeur pour les GFI :
- Succession : abattement de 75 % sur les droits de transmission (dispositif Monichon).
- IFI : Exonération à 100 % de l'Impôt sur la Fortune Immobilière (sous réserve de détenir moins de 10 % du fonds).
- Impôt sur le Revenu : réduction d'impôt IR-PME de 25 % (dans la limite du plafond des niches fiscales).
5. Maîtrise des risques et exemples concrets
Le risque majeur est le risque phytosanitaire (maladies), qui ne peut être couvert par une assurance, contrairement au risque incendie ou tempête. La parade de France Valley est la diversification extrême des essences.
- Exemple de Bourlémont (Vosges) : 1 200 hectares d'un seul tenant mêlant hêtres et chênes.
- Exemple de Coignières (Yvelines) : 350 hectares de chênes d'exception, rachetés à la famille Dassault, à proximité immédiate de Paris.
Avertissements : ces investissements présentent des risques de perte en capital, de liquidité, de durabilité, de contrepartie et de blocage des parts.
En conclusion, l'actif naturel forestier offre une combinaison rare : la sécurité du foncier, la protection contre l'inflation et une contribution directe à la transition écologique.
Une interview signée Club Patrimoine :
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