Investir dans les actifs naturels : pourquoi la forêt est stratégique

Dans cet échange, les experts de France Valley, Gilles Grenouilleau et Eric Bengel, tous les deux directeurs associés décryptent le marché des actifs naturels, et plus particulièrement de la forêt. 

1. France Valley : référence de l’investissement forestier privé

Créée en 2014 et agréée par l'AMF, France Valley a pour mission de remettre le foncier au cœur du patrimoine des ménages. Aujourd'hui, la société gère plus de 4 milliards d'euros d'actifs, dont 30 000 hectares de forêts, ce qui en fait le premier investisseur privé de forêt en France. Son expertise s'étend désormais à l'échelle européenne.

2. Le GFI : l'outil pour démocratiser l'accès à la forêt

L'accès direct à la forêt est complexe : il faut identifier les propriétaires, analyser la qualité des peuplements et disposer de capitaux importants. Le Groupement Forestier d'Investissement (GFI) fonctionne comme un fonds collectif (similaire à une SCPI) qui permet :

• La diversification : répartition par régions, par essences (chênes, hêtres, résineux) et par maturité des arbres.
• L'équilibre : entre des forêts "matures" permettant des coupes rapides et des "jeunes peuplements" pour la capitalisation à long terme.

3. Une réponse structurelle aux enjeux écologiques

L'investissement forestier n'est pas une mode, mais une réponse à la décarbonation de l'économie :

• Construction durable : le bois remplace progressivement le béton et l'acier (objectif de réduction de 30 % du CO2 dans le bâtiment).
• E-commerce : besoin massif de pâte à papier, cartons et logistique biosourcée pour remplacer le plastique non recyclable.
• Gestion durable : France Valley applique une "sylviculture irrégulière" (coupes jardinatoires) pour préserver les sols et optimiser la captation de carbone.

4. La fiscalité

Si les qualités intrinsèques de l'actif sont le moteur principal, le cadre fiscal français reste un atout majeur pour les GFI :

• Succession : abattement de 75 % sur les droits de transmission (dispositif Monichon).
• IFI : exonération à 100 % de l'Impôt sur la Fortune Immobilière (sous réserve de détenir moins de 10 % du fonds).
• Impôt sur le Revenu : réduction d'impôt IR-PME de 25 % (dans la limite du plafond des niches fiscales).

Ces investissements comportent néanmoins des risques de perte en capital, de liquidité, de blocage des parts et de liquidité.

5. Maîtrise des risques et exemples concrets

Le risque majeur est le risque phytosanitaire (maladies), qui ne peut être couvert par une assurance, contrairement au risque incendie ou tempête. La parade de France Valley est la diversification extrême des essences.

• Exemple de Bourlémont (Vosges) : 1 200 hectares d'un seul tenant mêlant hêtres et chênes.
• Exemple de Coignières (Yvelines) : 350 hectares de chênes d'exception, rachetés à la famille Dassault, à proximité immédiate de Paris.

Avertissements : Les investissements forestiers présentent des risques de perte en capital, de blocage des parts et de liquidité. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. L'avantage fiscal dépend de la situation individuelle de chaque investisseur. La réglementation fiscale est susceptible d'évoluer.

Une interview signée Club Patrimoine :