Le Groupement Foncier Forestier (GFI) est souvent présenté comme la "SCPI de la forêt". Mais au-delà de l'image, quels sont les véritables atouts de ce placement ? Éric Bengel (France Valley) décrypte pour Linxea les mécanismes de ce support qui allie réduction d'impôts, transmission optimisée et rendement décorrélé des marchés.
1. Le GFI : Un outil de capitalisation et de sens
Le GFI permet d'investir dans les forêts via un fonds régulé par l'AMF. Contrairement à une SCPI classique, le GFI ne distribue pas forcément de revenus réguliers mais capitalise à l'intérieur du fonds. L'objectif est double : diversifier son patrimoine sur un actif tangible et donner du sens à son épargne en finançant la transition écologique.
2. Un moteur de performance sous-estimé
Si l'affichage réglementaire annonce souvent une performance prudente de 2,5 %, les chiffres réels sur 20 ans montrent une réalité bien supérieure :
- Performance historique : un indice transactionnel (Asfor/IEIF) révèle des performances souvent supérieures à 5 % par an sur 10 ou 20 ans.
- Croissance organique : même si l'on ne coupe pas d'arbres, la forêt se valorise naturellement. Un arbre gagne entre 3 % et 5 % de volume chaque année par sa simple croissance.
- Services écosystémiques : demain, la filtration de l'eau, la captation carbone et la biodiversité pourraient être monétisées, ajoutant une nouvelle couche de valeur au prix de l'hectare.
3. La fiscalité
Le GFI est l'un des outils de défiscalisation les plus complets du marché :
- Impôt sur le Revenu (IR) : réduction d'impôt immédiate de 18 % (dans la limite du plafond des niches fiscales de 10 000 €).
- IFI : Les parts de GFI sont exonérées d'IFI à 100 % sans limite de montant pour les détenteurs de moins de 10 % du fonds.
- Transmission (Succession/Donation) : Un abattement exceptionnel de 75 % sur les droits de mutation, sans limite d'âge, sans durée minimale de détention préalable et sans plafond de montant. C'est un levier majeur pour transmettre à des tiers ou des neveux/nièces.
4. Une gestion résiliente face au climat
Investir dans le vivant comporte des risques (incendies, tempêtes, parasites), mais France Valley les mitige par une expertise pointue :
- Assurances : les risques incendie et tempête sont couverts par des polices d'assurance (coût d'environ 0,20 % de performance).
- Diversification : la parade absolue contre le risque phytosanitaire (maladies) est d'éviter les forêts mono-essences et de privilégier la mixité des arbres.
- Liquidité : France Valley gère la liquidité (environ une semaine pour un retrait) grâce à une réserve de 10 % de cash et une base d'investisseurs composée exclusivement de personnes physiques pour éviter les retraits massifs institutionnels.
Avertissements : ces investissements présentent des risques de perte en capital, de liquidité, de durabilité, de contrepartie et de blocage des parts.
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